Diepe scheur in de winstverwachting
Volkswagen verlaagde vrijdag zijn winstverwachting voor 2026 fors. Het concern rekent nu nog op een operationele marge van maximaal 1%, tegenover een eerdere doelstelling van 4% tot 5,5%. Reuters meldt dat Volkswagen daarnaast circa €10 miljard ($11,5 miljard) aan eenmalige afschrijvingen boekt, waarvan €6 miljard is toe te schrijven aan sportwagenmerk Porsche.
Volkswagen bezit ruim 75% van het beursgenoteerde Porsche AG en wijst zelf op een optelsom van tegenvallers: een zwakke Chinese automarkt, hogere pensioenvoorzieningen en tegenvallende resultaten bij Porsche zelf. Ook de versnelde omslag naar elektrische auto's, met doorgaans dunnere marges dan modellen met een verbrandingsmotor, drukt op de winstgevendheid.
Rood weekend, rode maandag
Beleggers reageerden vrijdag meteen fel. Het aandeel Volkswagen sloot 5,6% lager, Porsche AG leverde 3,3% in en houdstermaatschappij Porsche SE, de grootste aandeelhouder van Volkswagen, zakte 4,9%. Reuters meldt dat beide aandelen die daling maandag doorzetten, in het verlengde van de winstwaarschuwing van vrijdag.
De onvrede blijft niet beperkt tot de beursvloer. Reuters meldt dat Duitse autowerknemers maandag actievoerden bij Volkswagen, BMW en Bosch. Vakbondsbestuurders spraken van jarenlange traagheid en verkeerde inschattingen rond de omslag naar elektrisch rijden en batterijtechnologie.
China blijft de kern van het probleem
Wat het meest weegt, is het vooruitzicht op de Chinese markt, ooit de belangrijkste afzetmarkt voor het concern. Volkswagen zelf laat weten dat er voorlopig geen tekenen van stabilisatie zijn, terwijl de vraag naar westerse luxewagens er verder lijkt af te nemen. Voor het herstel van Porsche, en daarmee van het hele concern, is een omslag in China een sleutelfactor.
Wij zien in de forse val van 2 DAX-zwaargewichten een teken dat het vertrouwen in de Europese auto-industrie broos blijft, ook op dagen dat de bredere index zich beter houdt.